一、EOD核心政策解讀
2020年9月16日，生態環境部辦公廳、發展改革委辦公廳、國家開發銀行辦公廳聯合印發《關于推薦生態環境導向的開發模式試點項目的通知》（環辦科財函〔2020〕489號），以創新環境治理模式，推動環保產業發展與生態文明建設。是國家為更好地規范創新發展模式，構建現代化環境治理體系，不新增政府財政隱形負債，針對生態環境領域推出的創新商業模式或項目組織實施方式。通知中附屬了EOD試點實施方案的大綱及編制要求。
2021年4月6日，生態環境部、國家開發銀行聯合發文《關于深入打好污染防治攻堅戰共同推進生態環保重大工程項目融資的通知》，生態環境部、國家開發銀行簽署《關于深入打好污染防治攻堅戰 共同推進生態環保重大工程項目融資合作備忘錄》，發揮部行合作優勢，共同加大生態環保重大工程項目融資，培育環保產業新增長點。以貫徹落實“十四五”生態環境保護規劃、生態環保專項規劃等為重點，以中央生態環境資金項目儲備庫為基礎，在中央項目庫中補充建立金融支持生態環保項目儲備庫，加強以及生態環境導向的開發模式、建設等試點項目的儲備與支持。
上述兩個文件的發布，體現了國家對系統性、區域性生態環境治理項目的大力支持，進一步解決公益性項目的資金來源與融資渠道問題，加快實施大型生態環境治理項目的要求；通過生態環境治理項目與相關產業的肥瘦搭配，提高項目的實施屬性，創新組織實施架構，解決生態環境項目經濟的負外部性，與相關產業項目聯合開發，形成經濟閉環，達到經濟內部性，降低政府財政壓力，也進一步提高了生態環保重大項目創新融資模式的空間與可能性。
緊接著，2021年4月26日，中共中央辦公廳 國務院辦公廳印發《關于建立健全生態產品價值實現機制的意見》。以體制機制改革創新為核心，推進生態產業化和產業生態化。到2025年，生態產品價值實現的制度框架要初步形成，生態產品“難度量、難抵押、難交易、難變現”等問題要得到有效解決，保護生態環境的利益導向機制基本形成，生態優勢轉化為經濟優勢的能力明顯增強。
部委相關文件的密集出臺，核心理念還是回到了“綠色青山與金山銀山”之間的轉換，如何實現生態環境治理項目的溢價與關聯產業的產出是關鍵。
2021年4月28日，生態環境部辦公廳、發展改革委辦公廳、國家開發銀行辦公廳聯合印發《關于同意開展生態環境導向的開發（EOD）模式試點的通知》，三部委對第一批推薦的EOD模式項目進行了多輪審核，全國范圍內共篩選通過了36個項目進行試點，試點期限為2021-2023年。
二、EOD的核心內涵
那么到底什么是EOD呢，簡單的名詞解釋為生態環境導向的開發模式（Ecology-Oriented Development，簡稱EOD模式）。我們可以認為EOD是一種更高層級的頂層設計與項目組織實施方式。以生態環境治理與建設為抓手，以生態環境為導向的上位規劃與策劃，在其它專項規劃之上；同時EOD更多的是作為一種項目組織實施方式，也可進行相關創新性產業策劃，其下可應用PPP、ABO、特許經營等商業模式工具。
EOD的創新之處應該在于片區生態環境治理與相關產業開發的一體化組織、一體化實施與一體化考核。創新重點共有兩處，一是在前端組織架構上的創新設計，如何更好創新優化實施組織架構，達到一體化實施的效益；二是在后端融資模式上的創新設計，如何利用項目本身的經濟閉環、溢價、收益可靠性與金融機構合作創新投融資模式。
大部分EOD項目可能不再需要政府提供可行性缺口補助，通過關聯產業收益達到收支平衡，或增加運營期限以達到更高的內部收益；同時可減輕政府的財政負擔，不突破10%的財政支出紅線。
三、EOD實踐過程中的關鍵問題探討
（1）要選擇好細分項目，做好項目的肥瘦搭配，產業類項目要與生態環境治理提升相關聯，產業類項目要具備可操作性與落地性。在前期做項目策劃時，與金融機構保持溝通，讓金融機構充分了解項目情況，為后期創新融資模式提供保障，同時也為金融機構開展項目盡職調查、審查審批等要求打下良好基礎。
（2）相關收益性產業項目彌補生態環境治理公益性項目后，是否會降低單個產業類項目的收益率，專業產業運營公司是否會考慮這部分收益，是否會降低專業產業運營公司的參與感，應建立長效機制以提高專業產業運營公司的積極性。
（3）在后期成立實施機構，組建spv公司架構的過程中，要充分考慮一體化實施問題，前期工程投入與后期運營收益要一體化實施，要做好政企之間的責任與利益分配，真正形成后期產業經濟收入彌補前期公益性投入一本賬。同時必須要有專業的產業運營主體加入spv公司，政府平臺公司應與專業產業運營公司協商好項目內部收益率問題，是否需要延長產業運營期限，達到專業產業公司的收益率期望。純工程性不參與運營的主體進入實施EOD，需要謹慎對待。
（4）產業運營主體后期也應承擔相應招商引資、企業入駐的責任。
（5）生態環境治理與產業項目在實施中作為一個項目，由一個市場主體一體化實施，對市場主體的綜合能力要求非常高，既要懂工程也要懂后期產業布局與運營。實施方案中產業運營思路的落地，與市場主體社會資本方的選擇息息相關。
（6）目前國家還是在對EOD模式的試點階段，也是三部委同時發布的文件，具體的指導管理機構責任還未明晰，統籌協同，組織實施方面還未見全面與完善。要求的三年試點期限，大部分項目三年內可能還是處于建設期，EOD項目更關鍵的應該是在運營期，目前還未涉及到運營期與項目資金平衡等內容的相關要求與考核。
（7）國家開發銀行各分行對符合條件的EOD項目，按照精準施策、市場化和風險可控原則，發揮開發性金融中長期資金優勢，統籌考慮經濟效益和環境效益，按照相關信貸政策，在資源配置上給予傾斜，加大支持力度。是否需要進一步明確或量化支持力度與要求。
（8）國開行按照精準施策，是否是一個項目一個資金策略，針對不同項目會有不同的要求，是否具有可復制性。在EOD項目試點或推廣上是否有更高要求。
（9）目前全國有36個項目納入第一批試點范圍，階段性經驗總結相關文件有要求，但具體要求內容還未做細化。建議三部委可對36家試點單位及實施機構進行統一培訓及做相關管理要求安排，以真正達到EOD模式試點的落地性。
（10）如果純粹的還是以PPP或ABO等模式來實施EOD項目，若在融資及組織實施架構未有創新或進步探索，就失去了EOD模式實施試點的意義，應該加大在這方面的創新嘗試與探索，國家部委應給與相應的落地支持政策。
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